海南物流集团形成数据产权与数据知识产权“双证”格局：数据资产资本化延伸至知识产权ABS

海南物流集团今年2月即与中国政法大学数据法治研究院签约，提前做数据产权的前瞻布局；5月取得数据知识产权登记证书，并同步发行数据知识产权ABS产品，目前处于上交所审核阶段；8月启动数据产权登记。从时间安排看，企业是在制度供给逐步成型的过程中，主动把确权动作前置到融资动作之前。

值得注意的是时点。沪深交易所自6月初起对数据资产ABS作出窗口指导、暂停申报，已获批文的亦需暂缓备案发行；近一周又有3单合计42亿元申报折戟，累计近72亿元排队退场。海南物流集团的产品“进入上交所审核阶段”能否最终落地，将成为观察监管口径与市场可行性的具体样本。

从业务基础看，该集团承担海南自由贸易港物流大数据平台建设，数据资源具有持续产生、场景明确的特性，这使其比一次性项目型数据更接近“具有稳定现金流”的资产标准。业内此前批评部分数据资产ABS底层资产实质仍是传统债权、数据仅为增信标签，物流运营数据若能形成可核验的服务收入，理论上更接近合格基础资产。

更值得关注的是可复制性。集团表示相关流程可向交通、文旅等场景复制推广。对海南自贸港而言，跨境物流、免税消费与文旅数据均具备高频、结构化、可确权的特点；若“双证+证券化”路径被验证，将成为自贸港数据要素市场化的一项制度输出。企业开展同类尝试时，应特别注意登记凭证、评估报告与现金流预测三者之间的可追溯衔接。